首 页|视 频|政治热点|经济聚焦|中日投资|科教信息|展会资讯|企业动态|文化采风|中日万象|图 片|留 学|热 评

现在位置:中日经济交流网>>经济聚焦更新:2016年08月25日13:46

财经观察:“无箭可施”的日本经济

日本首相安倍晋三2012年底上台后开始实施安倍经济学,寄望量化宽松、扩大财政支出和结构改革“三支箭”能把日本经济拉出通缩泥潭。如今在国际经济形势转变的大背景下,日元走高,出口下降,税收增长前景不明朗,日本经济逐渐陷入“无箭可施”的困境。

作为“第一支箭”的货币政策是安倍经济学的核心。黑田东彦领导的日本央行不断推行量化宽松政策,一度成功压低日元汇率,助推汽车生产商等出口相关企业业绩大幅提升,东京股市日经指数从10000余点起步,一路攀升至19000余点。

但是,进入2016年以来,国际经济大环境发生转变。受国际油价维持低位、全球经济增长不确定性增加等因素影响,日元作为传统避险货币的特点凸显,对美元汇率整体呈升值趋势。尤其是6月下旬英国“脱欧”公投之后,全球兴起一股避险风潮,继续推高日元。日元对美元汇率已经从年初时的120比1升至目前的100比1,这令日本出口型企业苦不堪言。

日本7大汽车生产商2016年二季度财报显示,由于日元迅速升值,丰田、日产、本田、马自达和富士重工业5家企业业绩均出现不同程度下滑。尤其是马自达和富士重工,二季度全球销量均刷新同期最高纪录,纯利润却分别下降42.2%和6.3%,可见日元汇率变动对其业绩的影响。

日本财务省18日公布的贸易统计数据显示,7月份日本出口总额为5.7284万亿日元,同比下降14%,为连续第10个月下降。其中汽车出口额同比下降11.5%,船舶出口额下降52.9%,钢铁出口额下降21.7%。

针对日元升值严重打击出口型企业业绩、拉低股市,日本政府似乎已无计可施。日本央行7月29日宣布扩大交易型开放式指数基金(ETF)的购买量,但市场似乎并不买账,消息公布当天,日经股指一度下跌近2%,日元对美元汇率也出现上升。最近几个交易日,由于市场对美国加息的预期减弱,加之日本央行货币政策方向不透明,日元对美元汇率升至100比1区间。为应对日元走强,日本政府和央行本月18日召开临时会议,但会后未能拿出具体对策。

但也有分析人士指出,即使是在日元贬值的2013年至2015年,弱势日元也没能促进出口出现实质性增加。由于日本制造业基地不少都转移到了海外,日本产业空洞化造成日元贬值出口却不增加的经济现象。

日本贸易振兴机构的数据显示,2013年到2015年的3年间,随着日元对美元汇率平均价从97.6比1,跌到105.8比1,再到121比1,日本以日元计算的出口总额分别比上一年增加9.5%、4.8%和3.5%,但以美元计算的出口总额却分别比上一年减少10.2%、3.5%和9.9%。也就是说,日元贬值只是让企业以日元计算的销售额看上去增加了,但实际上出口量很可能在下降。从这一点上说,安倍经济学想要借助货币贬值推动出口的算盘落空了。

货币政策“失灵”,第二支箭的财政刺激效果十分有限,同时税收前景不明朗也有从根基上动摇安倍经济学的风险。虽然数据显示,2015年,日本政府税收收入达到24年来最高水平,而且2016年税收有望在2015年基础上继续增长,但增加的税收中大多是因为消费税率的提高,而非安倍所宣称的经济政策成果,未来日本税收能否如期增长,取决于日本整体经济景气程度。

第三支箭结构改革也乏善可陈。对于刚刚出炉的28.1万亿日元经济刺激计划,也未得到市场和民众认可。在《日本经济新闻》对日本民众的调查中,认为经济刺激计划“没有作用”的受访者占61%,认为其“有利于经济复苏”的仅占24%。可以说,“安倍经济学”到了“无箭可施”的尴尬境地。

日本内阁府7月将2016财年日本实际国内生产总值(GDP)预期增速从此前预计的1.7%下调至0.9%。今年一、二季度日本经济按年率计算分别增长1.9%和0.2%,多数经济学家预测,三季度GDP增速将仅在0至1%区间。

(责编:袁蒙、陈建军)

中日热点点评更多>>

  1. 缤纷水母世界

        在香港海洋公园山顶缆车站旁有一座以水母为主题的展馆...【详细】

  2. “大黄鸭”与游客见面

        近日,2013北京国际设计周组委会召开新闻发布会,霍夫曼正版“大黄鸭”在京展示...【详细】

  3. 3D地画群亮相长春街头

        一组惟妙惟肖的3D地画亮相长春街头,让大量市民逛街的同时也体验到这种特殊的艺术形式所带来的刺激与乐趣...【详细】

  4. 环球金融中心举办“蜡笔小新展”

        2008年10月正式启用的上海环球金融中心今年举办开业五周年庆祝活动...【详细】

主编推荐



中日经济交流网 版权所有